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United Parcel Service (NYSE : UPS) a réalisé un nouveau trimestre exceptionnel, ses bénéfices internationaux atteignant un niveau record, avec une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices. Cependant, en raison des inquiétudes concernant le recul de la rentabilité aux États-Unis et des prévisions de marges bénéficiaires plus faibles au quatrième trimestre, le cours de l'action a chuté de 8,8 % mercredi.
La conférence téléphonique sur les résultats financiers d'UPS présente des chiffres impressionnants et des prévisions de croissance du chiffre d'affaires. Analysons ces données pour déterminer si Wall Street a commis une erreur en vendant des actions UPS et ce qui pourrait faire grimper le cours de l'action à l'avenir.
À l'instar du deuxième trimestre, la demande résidentielle du commerce électronique et des PME a fortement progressé, générant un chiffre d'affaires record pour UPS. Par rapport au troisième trimestre 2019, le chiffre d'affaires a augmenté de 15,9 %, le résultat d'exploitation ajusté de 9,9 % et le bénéfice par action ajusté de 10,1 %. Le volume de transport terrestre d'UPS le week-end a bondi de 161 %.
Tout au long de la pandémie, l'actualité d'UPS a été marquée par une forte augmentation de ses livraisons à domicile, les consommateurs privilégiant les achats en ligne aux magasins physiques. UPS prévoit désormais que les ventes en ligne représenteront plus de 20 % des ventes au détail américaines cette année. La PDG d'UPS, Carol Tome, a déclaré : « Même après la pandémie, nous ne pensons pas que le taux de pénétration du commerce électronique diminuera, et ce, pas seulement dans le secteur du commerce de détail. Nos clients, dans tous les secteurs d'activité, repensent leurs habitudes commerciales. » Cette vision de Mme Tome, selon laquelle la croissance du commerce électronique va se poursuivre, est une excellente nouvelle pour l'entreprise. Cela montre que la direction considère certaines conséquences de la pandémie comme des obstacles non seulement temporaires à l'activité.
L'une des améliorations les plus discrètes des résultats d'UPS au troisième trimestre a été la hausse du nombre de PME. Sur le parcours le plus rapide jamais enregistré par l'entreprise, les ventes aux PME ont progressé de 25,7 %, compensant ainsi en partie le recul des livraisons commerciales effectuées par les grandes entreprises. Au total, le volume des livraisons aux PME a augmenté de 18,7 %, soit le taux de croissance le plus élevé en 16 ans.
La direction attribue une grande partie de la croissance de SMB à son programme d'accès numérique (DAP). Le DAP permet aux petites entreprises de créer des comptes UPS et de bénéficier des nombreux avantages offerts aux grands expéditeurs. UPS a enregistré 150 000 nouveaux comptes DAP au troisième trimestre et 120 000 au deuxième trimestre.
Jusqu'à présent, pendant la pandémie, UPS a prouvé que la hausse des ventes aux particuliers et la participation des petites et moyennes entreprises pouvaient compenser la baisse du volume commercial.
Un autre détail resté secret lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise concerne le positionnement de son activité dans le secteur de la santé. Les secteurs de la santé et de l'automobile étaient les seuls segments de marché interentreprises (B2B) ce trimestre, même si leur croissance n'a pas suffi à compenser le recul du secteur industriel.
Le géant des transports a progressivement amélioré son service de transport médical UPS Premier. Les gammes de produits UPS Premier et UPS Healthcare couvrent désormais tous les segments de marché d'UPS.
S'appuyer sur les besoins du secteur de la santé est un choix naturel pour UPS, qui a étendu ses services terrestres et aériens pour répondre aux volumes importants de livraisons aux particuliers et aux PME. L'entreprise a également clairement indiqué être prête à gérer la logistique de la distribution du vaccin contre la COVID-19. Le PDG, Tome, a fait les commentaires suivants concernant UPS Healthcare et la pandémie :
L'équipe médicale soutient les essais cliniques du vaccin contre la COVID-19 à tous les stades. Notre participation précoce nous a permis de recueillir des données et des connaissances précieuses pour concevoir des plans de distribution commerciale et gérer la logistique de ces produits complexes. Lorsque le vaccin contre la COVID-19 a été disponible, nous avons eu une formidable opportunité et, à vrai dire, une grande responsabilité : celle de servir le monde. À ce moment-là, notre réseau mondial, nos solutions de chaîne du froid et nos employés seront prêts.
Comme pour d'autres facteurs favorables liés à la pandémie, il est facile d'attribuer le succès récent d'UPS à des éléments temporaires qui pourraient disparaître progressivement avec la fin de la pandémie. Cependant, la direction d'UPS estime que l'expansion de son réseau de transport pourrait apporter des avantages à long terme, notamment la croissance continue du commerce électronique, l'intégration des PME à sa clientèle et le secteur médical, dont les besoins sont urgents et qui continuera de répondre aux exigences de l'industrie médicale au cours des prochaines années.
Il convient de rappeler que les résultats du troisième trimestre d'UPS ont été impressionnants, alors que de nombreuses autres valeurs industrielles étaient en difficulté. L'action UPS a récemment atteint un nouveau sommet sur 52 semaines, avant de reculer à l'instar des autres marchés. Compte tenu de la baisse actuelle du titre, de son potentiel à long terme et d'un rendement du dividende de 2,6 %, UPS semble aujourd'hui constituer un bon investissement.