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United Parcel Service (NYSE : UPS) a réalisé un nouveau trimestre exceptionnel, ses bénéfices internationaux atteignant un niveau record, avec une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices. Cependant, en raison des inquiétudes concernant la baisse de la rentabilité aux États-Unis et des prévisions de baisse des marges bénéficiaires au quatrième trimestre, l'action a tout de même chuté de 8,8 % mercredi.
La conférence téléphonique d'UPS sur les résultats financiers est riche en résultats impressionnants et en prévisions de croissance future. Examinons le contenu de ces chiffres pour déterminer si Wall Street a vendu UPS par erreur et ce qui fera grimper le cours de l'action à l'avenir.
Comme au deuxième trimestre, la demande du commerce électronique et des PME a fortement augmenté, permettant à UPS d'enregistrer un chiffre d'affaires record. Par rapport au troisième trimestre 2019, le chiffre d'affaires a progressé de 15,9 %, le résultat d'exploitation ajusté de 9,9 % et le bénéfice par action ajusté de 10,1 %. Le volume de transport terrestre d'UPS le week-end a augmenté de 161 %.
Tout au long de la pandémie, UPS a fait la une des journaux : l'augmentation des livraisons résidentielles, les consommateurs évitant les achats en magasin et se tournant vers les vendeurs en ligne. UPS prévoit désormais que les ventes en ligne représenteront plus de 20 % des ventes au détail aux États-Unis cette année. Carol Tome, PDG d'UPS, a déclaré : « Même après la pandémie, nous ne pensons pas que le taux de pénétration du commerce électronique diminuera, et pas seulement celui du commerce de détail. Nos clients, dans tous nos secteurs d'activité, redéfinissent leur façon de faire des affaires. » L'opinion de Carol Tome selon laquelle les tendances du commerce électronique vont se poursuivre est une excellente nouvelle pour l'entreprise. Cela montre que la direction estime que certaines mesures prises pendant la pandémie ne constituent pas seulement des obstacles temporaires à l'activité.
L'une des plus belles avancées des résultats d'UPS au troisième trimestre a été l'augmentation du nombre de PME. Sur l'itinéraire le plus rapide jamais utilisé par l'entreprise, les ventes aux PME ont progressé de 25,7 %, ce qui a permis de compenser la baisse des livraisons commerciales des grandes entreprises. Globalement, le volume des livraisons aux PME a progressé de 18,7 %, soit le taux de croissance le plus élevé en 16 ans.
La direction attribue une grande partie de la croissance des PME à son Programme d'accès numérique (DAP). Ce programme permet aux petites entreprises de créer des comptes UPS et de bénéficier des nombreux avantages dont bénéficient les grands expéditeurs. UPS a ajouté 150 000 nouveaux comptes DAP au troisième trimestre et 120 000 au deuxième trimestre.
Jusqu’à présent, pendant la pandémie, UPS a prouvé que l’augmentation des ventes résidentielles et la participation des petites et moyennes entreprises peuvent compenser la baisse du volume commercial.
Un autre détail secret de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise concerne le positionnement de son activité santé. Les secteurs de la santé et de l'automobile étaient les seuls segments de marché B2B ce trimestre, même si la croissance n'a pas suffi à compenser le déclin du secteur industriel.
Le géant du transport a progressivement amélioré son important service de transport médical UPS Premier. Les gammes de produits UPS Premier et UPS Healthcare couvrent tous les segments de marché d'UPS.
S'appuyer sur les besoins du secteur de la santé était un choix naturel pour UPS, car l'entreprise a étendu ses services terrestres et aériens pour répondre aux livraisons à volume élevé des particuliers et des PME. L'entreprise a également clairement indiqué qu'elle était prête à prendre en charge les aspects logistiques de la distribution du vaccin contre la COVID-19. Le PDG Tome a fait les commentaires suivants concernant UPS Santé et la pandémie :
L'équipe médicale soutient les essais cliniques du vaccin contre la COVID-19 à toutes les étapes. Notre participation précoce nous a fourni des données et des informations précieuses pour concevoir des plans de distribution commerciale et gérer la logistique de ces produits complexes. Lorsque le vaccin contre la COVID-19 est sorti, nous avons eu une formidable opportunité et, franchement, une grande responsabilité : servir le monde. À ce moment-là, notre réseau mondial, nos solutions de chaîne du froid et nos employés seront prêts.
Comme pour d'autres facteurs favorables liés à la pandémie, il est facile d'attribuer le récent succès d'UPS à des facteurs temporaires qui pourraient progressivement disparaître avec la fin de la pandémie. Cependant, la direction d'UPS estime que l'expansion de son réseau de transport pourrait apporter des avantages à long terme, notamment l'essor continu du commerce électronique, l'intégration des PME à sa clientèle et le secteur médical, où le temps est un facteur critique, qui continuera de répondre aux besoins du secteur médical au cours des prochaines années.
Dans le même temps, il convient de rappeler que les résultats d'UPS au troisième trimestre ont été impressionnants, alors que de nombreuses autres valeurs industrielles étaient en difficulté. UPS a récemment atteint un nouveau sommet sur 52 semaines, mais a depuis chuté, comme d'autres marchés. Compte tenu de la baisse du titre, de son potentiel à long terme et d'un rendement du dividende de 2,6 %, UPS semble désormais être un bon choix.